La disminuci\u00f3n en la cobertura con d\u00f3lares ahorrados o MEP evidencia una mayor dependencia de las reservas para financiar el gasto en el exterior. En comparaci\u00f3n con enero, cuando el 70% de la demanda se sosten\u00eda con divisas propias, febrero mostr\u00f3 un incremento en la presi\u00f3n sobre el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n
Febrero volvi\u00f3 a mostrar una marcada salida de d\u00f3lares por el uso de tarjetas de cr\u00e9dito por viajes de turistas al exterior<\/strong>, aunque a diferencia de enero, en el segundo mes del a\u00f1o tuvieron un impacto directo en las reservas m\u00e1s marcado, seg\u00fan informaci\u00f3n publicada por el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo al informe cambiario de febrero, las personas humanas registraron egresos netos por 769 millones de d\u00f3lares <\/strong>en el mercado de cambios durante febrero, vinculados principalmente con gastos por viajes, pasajes y otros consumos efectuados con tarjetas ante proveedores no residentes.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan el Banco Central, aproximadamente el 55%<\/strong> de estos consumos fueron cancelados directamente por los clientes de los bancos mediante el uso de fondos propios<\/strong> en moneda extranjera, algo que por definici\u00f3n aten\u00faa el impacto sobre las reservas internacionales y el balance cambiario. La autroridad monetaria comenz\u00f3 a calcular esa proporci\u00f3n en los \u00faltimos meses para pasar en limpio cu\u00e1nto del gasto tur\u00edstico en el exterior implica un efecto sobre las arcas internacionales.<\/p>\n\n\n\n En enero, esa proporci\u00f3n fue de 70 por ciento<\/strong>. Dicho de otra forma, el gasto de argentinos en el exterior pes\u00f3 m\u00e1s sobre las reservas del BCRA que un mes antes. En diciembre ese porcentaje hab\u00eda sido de 60% y en noviembre, de 50 por ciento. Seg\u00fan espera el mercado, en marzo la salida de divisas por turismo deber\u00eda amainar por cuestiones estacionales.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo al informe del balance cambiario, en el desglose por cuentas, la categor\u00eda \u201cServicios\u201d mostr\u00f3 un d\u00e9ficit de 1.038 millones de d\u00f3lares<\/strong>, atribuible en gran parte a egresos por viajes y pagos con tarjeta por 941 millones de d\u00f3lares. A estos se sumaron salidas por fletes y seguros por 171 millones, y otros servicios por 197 millones, parcialmente compensados por ingresos netos por servicios profesionales y t\u00e9cnicos por 271 millones.<\/p>\n\n\n\n La cuenta corriente del balance cambiario mostr\u00f3 un d\u00e9ficit total de 1.231 millones de d\u00f3lares, originado por salidas en las cuentas de servicios, ingreso primario e ingreso secundario. Dentro de esta \u00faltima, los pagos netos en concepto de intereses explicaron 1.037 millones de d\u00f3lares, mientras que los egresos netos por utilidades, dividendos y otras rentas ascendieron a 11 millones.<\/p>\n\n\n\n Marzo terminar\u00e1 como el mes con el saldo vendedor m\u00e1s alto en dos a\u00f1os. Seg\u00fan estimaciones de Aurum Valores, con las ventas en el mercado oficial del viernes (que ser\u00e1n incorporados estad\u00edsticamente a la base de datos oficial el lunes), ese balance fue de USD 1.362 millones <\/strong>de p\u00e9rdida de reservas por esa v\u00eda, con mucha diferencia el mes m\u00e1s cr\u00edtico de la gesti\u00f3n libertaria en ese concepto. Solo hab\u00eda tenido resultados netos vendedores en el BCRA en junio y julio pasados, y por montos mucho menores: 47 y 138 millones de d\u00f3lares, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n Un informe de Vectorial estim\u00f3, en ese sentido, que \u201clas reservas netas se encuentran en nivel cr\u00edtico, debajo de los m\u00ednimos de octubre de 2024, alcanzando los -5.396 millones de d\u00f3lares<\/strong>\u201d. A esa cuenta, por cuestiones de metodolog\u00eda, se le pueden agregar otros elementos como los compromisos de pago del BCRA de los pr\u00f3ximos doce meses. \u201cSi a eso le restamos los pagos de Bopreal a un a\u00f1o y los Dep\u00f3sitos del Gobierno Nacional, alcanzan los -10.717 millones de d\u00f3lares<\/strong>. Es decir, un nivel pr\u00e1cticamente igual a aquel con el cual Milei recibi\u00f3 el Gobierno\u201d, concluy\u00f3 Vectorial.<\/p>\n\n\n\n En marzo parte de las razones que el Central enumer\u00f3 para explicar las dificultades para sumar reservas no fueron tan relevantes como en meses anteriores, de acuerdo a un c\u00e1lculo hecho por la consultora Invecq. \u201cEl equipo econ\u00f3mico cree que no se est\u00e1n acumulando RRII (cayeron USD 5.750 millones vs. el 27 de diciembre) porque el Tesoro ha tenido que afrontar el pago de vencimientos de deuda en d\u00f3lares, sin tener acceso al mercado. Es decir, se ha visto obligado a pagar cashdichos compromisos, lo cual tuvo un impacto directo en el nivel de RRII (se pagan con d\u00f3lares que tiene depositados en el BCRA y que forman parte de las reservas)\u201d, explic\u00f3 Invecq.<\/p>\n\n\n\n \u201cPero, al menos durante el corriente mes, esa no ser\u00eda la explicaci\u00f3n: las reservas internacionales cayeron USD 2.342 millones, el Banco Central vendi\u00f3 USD 1.252 millones en el MULC, y solo hubo pagos a organismos internacionales por USD 331 millones (hasta el 25 de marzo), mientras que no hubo cancelaci\u00f3n de capital e intereses en d\u00f3lares a bonistas privados\u201d, asever\u00f3.<\/p>\n\n\n\n En un informe reciente, el BCRA hab\u00eda mostrado que de los USD 25.000 millones que el BCRA compr\u00f3 en el mercado oficial desde el cambio de gobierno, solo pudo retener como reservas netas unos USD 7.000 millones<\/strong>, algo menos del 30 por ciento<\/strong>. El vicepresidente del BCRA Vladimir Werning<\/strong> argument\u00f3 que esa brecha entre los d\u00f3lares comprados en el mercado oficial y lo que pudo retener como reservas netas responde, principalmente, al uso de divisas para el pago de servicios de deuda y otros factores que no especific\u00f3. En ese listado aparece, por ejemplo, el uso de d\u00f3lares comprados de liquidaciones de exportaciones para abastecer la oferta de d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La disminuci\u00f3n en la cobertura con d\u00f3lares ahorrados o MEP evidencia una mayor dependencia de las reservas para financiar el gasto en el exterior. En comparaci\u00f3n con enero, cuando el 70% de la demanda se sosten\u00eda con divisas propias, febrero mostr\u00f3 un incremento en la presi\u00f3n sobre el Banco Central. 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